开始：证券时报
在近期港股商场的回调历程中，南向资金买入暖和捏续高潮。
在4月1日净买入近200亿港元的基础上，南向资金4月2日再次净买入近120亿港元。与3月末的净买入数据对比，4月以来，南向资金买入力度加大。
自2025年以来，南向资金加快流入港股商场。放纵4月2日，南向资金累计净买入额超4700亿港元，远超客岁同期，同期也荒芜了2023年全年的净买入额。
多位分析东谈主士向证券时报记者示意，部分港股方向相较于A股具有稀缺性，同期相较于同业业股票具有估值上风，这可能是蛊惑内地南向资金加汗漫度买入港股的原因。
年内净买入额超4700亿港元
近期港股商场有所调整，南向资金加汗漫度“扫货”。
Wind数据流露，刚刚往日的3月，南向港股通资金净买入额达到1602.82亿港元，刷新史上月度净买入额第二高。本年2月的净买入额达到1527.78亿港元，名次仅次于本年3月。
南向资金大举净买入的势头当今还未有赶走的迹象。4月1日，南向港股通资金净买入198.64亿港元，刷新史上单日净买入第十高。4月2日，南向港股通资金再次净买入117.17亿港元。
在本年捏续净买入的情况下，年内南向港股通资金累计净买入额已荒芜4700亿港元，远超客岁同期，同期也荒芜了2023年全年的净买入额。
南向资金的捏续流入，不仅复旧了港股商场的估值，也篡改了港股商场的资金结构。连年来，跟着南向资金成交占比的不息普及，内地资金在港股商场的订价权也在冉冉增强。本年以来，南向资金的成交总数占港股商场的成交总数的比例多个交游日在50%以上，成为港股商场不成刻薄的遑急力量。
本年以来，南向资金重心买入了那些股票？据Wind统计，近3个月以来，南向资金净买入阿里巴巴777.70亿港元，净买入金额位列首位；南向资金净买入腾讯控股470.64亿港元，净买入金额仅次于阿里巴巴。此外，南向资金净买入中国出动、中芯海外、小米集团、盈富基金等荒芜100亿港元。
关于本年南向资金加大买入力度的原因，融智投资基金司理包金刚向证券时报记者示意，一方面是因为港股商场的估值较低，尤其是与A股比拟，具有显著的估值折价上风。这为内地投资者提供了更具蛊惑力的投资契机。另一方面，港股商场中存在很多在A股商场难以找到的独有投资方向，尤其是大型科技股和高息股。另外，香港商场的策略改造和互联互通机制不息完善，进一步普及了港股对内地投资者的蛊惑力。
港股较高位有所调整
在经验了本年年头以来捏续放量上升后，近期港股商场有所调整。自年内高点以来，恒生指数已着落超6%，年内的涨幅仍超15%。
关于港股商场调整的原因，中金公司合计，近期催化剂相对不及，重复短期事件如小米配股、特朗普加征关税等带来的情感扰动，均使得商场在情感和估值还是透支情况下触动回调。
中金公司示意，本轮行情的本色是DeepSeek激发科技板块重估，因此恒生指数40%的“含科”部分仍是中长久干线，但当情感计入充分且估值造就至合理位置后，商场焦点当然会转到改日盈利空间上。2024年盈利造就但更多受资本启动，2025年恒生指数盈利上修且复旧主要来自科技股。关于估值，无风险利率短期变化较为有限，更应该关注风险溢价的变化，而风险溢价短期取决于资金属性如南向资金不息加多的成交，长久取决于盈利。
交银海外的不雅点称，在2月权臣上升后，港股3月上升动能有所转弱，恒生科技指数已插足技艺性调整区间，但年头于今仍领跑寰宇主要股指。在科网龙头股估值造就已较为充分的时局下，盈利预期上调仍相对严慎。与此同期，南向资金仍督察净流入态势，资金出现阶段性不对，多空博弈加重下，港股由单边上升转为触动走势。
交银海外进一步指出，一季度“开门红”效应下，国内坐褥、投资端数据施展强劲。基于破钞支捏策略刚刚落地，生养补贴、破钞贷有待进一步细节，短期进一步汗漫出台稳增长顺次概率有所裁减。插足4月，后续破钞、地产等各项基本面的数据考据、关税等外素性影响将成为商场关注视心。
剪辑：叶舒筠校对：赵燕
版权声明
]article_adlist-->证券时报各平台总共原创内容，未经籍面授权，任何单元及个东谈主不得转载。我社保留根究联系举止主体法律株连的权力。转载与调解可连系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes
]article_adlist-->……………………………… END …………………………… ]article_adlist-->点击要津字可稽查潜望系列深度报谈丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司探望丨时报会客厅丨新春走下层丨A股、港股，午后突变！丨中办、国办发布！驻扎政府对价钱变成不妥干扰丨605228，一字涨停！这一认识火了丨暴涨2230%！“特朗普交游”疯炒丨爆燃致3死！过后为何不连系家属？小米汽车陈说！雷军：不应该再等了，必须站出来丨夜深，1分钟暴跌50%！丨A股，新变化！分成超1万亿元！丨午后，大跳水！笃定公布！丨三部门印发！支捏保障公司发起确立私募基金，投资股市并长久捏有！丨全线爆发！医药股，涨停潮！丨夜深！超10次熔断，暴涨超700%！
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP