文 |   不雅潮新奢侈（ID：TideSight），作家   | 王叁开yun体育官网入口登录体育，剪辑   |   杜仲

2024 年以来，奢侈品以旧换新行为在各级政策的率领下热火朝天地开展，真金白银的补贴如同被点火的引线，刺激着多个存量市集的奢侈需求，同期有贯通地改善着奢侈结构。

实际上，居家（家电、家装）与出行（两轮电动车、新能源汽车）等规模的奢侈具备低频高价的特征，政策效应的递减更为较着，当下的增长会在一定进度上透支改日的需求。同期，由于物流等方法的本钱压力，以旧换新行为的参与方愈增多元化，举座的轮回模式更为复杂。

与之比较，高频量大且耐用的奢侈品，比如奢侈电子，新旧两头的市集轮回更易买通，当越来越多的年青奢侈群体开动享受"二手奢侈"，二手电商们的生意模式徐徐变得了了。

据央视网数据，咫尺宇宙闲置商品日均走动额已突破 10 亿元，每天都有 400 万件闲置物品在平台上发布，二手闲置市集限度已突破万亿元。闲置走动中，" 95 后"的年青东谈主最为活跃，仅客岁就有 3000 万" 95 后"新用户涌入二手走动平台。

但二手奢侈的火热，却没能催生出二手电商行业出现下一个淘宝或京东。营收限度的显贵增长覆盖了好多问题，同期也催生了新的问题。

归根结底，身处归并溜业的三家头部企业发展出十足不同的道路，二手电商行业的地狱级难度可见一斑。

闲鱼是典型的去中心化模式，但愿二手生意保持"一买一卖"的隧谈，只提供一个相通的场景，致使在需要平台介入时都愿意"隐身"。转转在出身之初曾经尝试过雷同的定位，但在流量愈发稀缺的市集环境中给与深耕存量，模式也越来越重。这与初代二手电商爱回收的起步念念路相重合，但在 IPO 时，后者完成了"万物腾达"的改名与轮回经济的市集定位。

二手电商三巨头，在用各自不同的面目告别"二手电商"。

爱回收的"流量密码"‍

爱回收货立于 2011 年，是国内最早作念二手 3C 居品走动的平台之一，成立十年登陆纽交所，成为"中国二手走动电商第一股"。

2021 年 6 月 18 日，IPO 首日收盘，其股价涨幅 22.93%，市值 37.93 亿好意思元。而限度 2024 年 11 月 11 日收盘，其市值惟有 5.62 亿好意思元。营收限度一起增长，而公司市值的高光时刻被定格在了上市第一天。

爱回收是二手电商行业发展的缩影，亦然三巨头中独一有具体财务数据可参考的一家。

最新财报高慢，2024 年 Q2，万物腾达集团营收 37.8 亿元，同比增长 27.4%；non-GAAP 计算利润 9407 万元，同比增长 81%；单季 non-GAAP 净利润为 8049 万元，同比增长 121.2%。

网络八个季度已毕盈利，爱回收现时的计算利润率为 2.5%，净利润率为 2.1%，二手电商依然是"苦哈哈"的生意。

从营收组成来看，1P（自营）居品收入达 34 亿元，同比增长 29%，占比约 9 成。3P（平台）办事收入为 3.7 亿元，同比增长 14.6%。

2024 年上半年，爱回收来自京东渠谈的以旧换新业务保持了高速增长，办事京东用户的以旧换新回收额同比增前程步 50%，其以旧换新业务带来的回收额在本年 6 月初度进步闲居回收。

6 月，万物腾达完成与京东的计谋互助续约，两边在二手 3C 回收、以旧换新和二手优品零卖等中枢业务上深化互助，并增加了新的苹果换新委派面目。

IPO 时，万物腾达将自己定位于"轮回经济"，自界说为"中概股 ESG 第一股"。

除了爱回收（二手 3C 居品 C2B 回收平台），万物腾达集团旗下还包括拍机堂（二手 3C 居品 B2B 走动平台）、拍拍（二手优品 B2C 零卖平台）及 AHS Device（外洋业务）等。

背靠京东，是爱回收的"流量密码"。

爱回收与京东的互助始于 2014 年，两边开启了"以旧换新"的互助。从 2015 年爱回收的 C 轮融资开动，京东参与了爱回收 IPO 前的每一轮融资。IPO 时，京东位列万物腾达第一大计谋鼓舞，持股比例 34.7%。

通告 E+ 轮融资的同期，京东集团副总裁、计谋投资部负责东谈主胡宁峰在会上的发言中说起，万物腾达正本是京东旗下的一个子模式，既然被雪峰看上了，那我只好"宝剑赠豪杰"。

爱回收独创东谈主兼 CEO 陈雪峰则暗示，跟着业务的全面发展，"爱回收"仍是不成十足代表公司业务和精神内核。2020 年 9 月，爱回收正经通告启用"万物腾达"当作举座品牌称号。

实际上，在 2019 年，爱回收与京东旗下二手走动平台"拍拍"合并，补充了 B2C 业务的智商。

当作 3C 居品二手"轮回"平台，B2C 业务的首要性无庸赘述，惟有掀开 ToC 的渠谈，材干已毕现款流的良性运转。陈雪峰曾提到，"要在 B2C 方面加大插足比例，通过 B2C 的发展带动悉数这个词业务线的会通和买通，已毕一体化的平台。"

从品牌名方面淡化"回收"属性，强调二手的再走动轮回，通过 C2B 和 B2B 得回利润空间，便是万物腾达在上市前后摸索出的计算模式。但 B2C 的最大本钱是流量，惟有提高限度，材干争夺二手回收的订价权，从而带来更多的回收走动。

3C 数码是京东的中枢业务，跟着各手机厂商与京东加深互助，布局以旧换新业务线，万物腾达的业务限度随之增长。正如万物腾达在招股书中先容，万物腾达匡助处理京东在奢侈者端的悉数二手手机、札记本电脑、平板电脑、数码相机和某些其他电子居品的走动，同期万物腾达我方的线上和线下业务也受益于京东广博而活跃的奢侈者流量，尤其是在奢侈电子规模。

除奢侈电子外，万物腾达也在摸索箱包、手表、黄金、名酒、鞋服等多品类回收业务，2024 年 Q2，其多品类回收的走动额近 9 亿元，在举座营收中的占比约 24%。

主动走出奢侈电子的欢畅区，却发现奢侈电子以外全是别东谈主的"后花坛"。

闲鱼是谁的闲鱼？‍

二手走动的后花坛里有一条大鱼，广博的身躯真实堵死了二手电商平台成为"下一个淘宝"的旅途，它我方却仍是跨过了一半的门槛。

越来越像淘宝，是闲鱼了了地贯通到自己的上风后主动求变的场所，这种变化仍是了了地传达给了用户。

闲鱼的上风是流量和电商基因。

2014 年，爱回收与京东商城达成互助，阿里旗下淘宝网居品运营谌大业（诨名：处端）短暂灵感爆发，只用了 3 个月的时期，将淘宝二手业务变更为"闲鱼"。

那一年，我国电商行业的关节词是"变化"，转移购物走动额在举座网购市集的占比为 33%，而阿里通过淘天占据了其中的 86.2%。同庚，腾讯投资京东并达成深度互助，电商市集的打车、外卖、视频、旅游等细分规模亦然战火纷飞。

在这么的布景下，闲鱼的出现承载着阿里巴巴从线上走动到无际界生存圈转型的愿景，致使要成为"阿里无酬酢"话题的驱除者。

在谌大业看来，闲鱼的内核是"社区"。"闲鱼便是金庸世界里的风陵渡口，一个东谈主东谈主都不错敞沸腾扉，莫得死板，目田悠闲走动我方的一切的集市"。

在提议闲鱼只作念 C2C，不作念"第二个淘宝"后，闲鱼持续弱化电商属性，提高社区和内容属性，并催生了鱼塘。以话题聚拢用户，在社区内衍孕育尾内容，当然就有了扩大走动限度的智商。

2017 年，闲鱼插足 10 亿元的资源扶持创意鱼塘；2018 年，闲鱼 GMV 突破千亿；2019 年，闲鱼在闲置走动市集的份额进步了 7 成。

闲鱼起步阶段的业务模式，不错被回来为一场漫长的"流量变现"。

"万物齐可挂闲鱼"是平台作念大品类限度的贪心，"淘天剁手，闲鱼回血"的轮回则成了好多年青东谈主的生存面目。从某种进度上看，以旧换新的运转，是为了措置新品奢侈的黄雀伺蝉。陈雪峰曾经提到，惟有新机难卖的时候，厂商和渠谈才会把以旧换新当作首要的促销技巧。

每逢购物节，在淘宝"情怀下单"后在闲鱼"一键转卖"，会在一定进度上减少冲动奢侈的费心，也能促进淘天走动的二次哄骗，已毕归并件商品在自家生态中的屡次轮回。双 11 后闲鱼的"节后鱼生""回血大作战"无疑是最佳的例子。而闲鱼的推选流中也埋藏着"陷坑"，一不防御就跳转到淘宝页面。

流量互哺成了闲鱼的护城河，而闲鱼的变嫌点则是电商基因的觉悟。

2019 年，独创负责东谈主谌大业被调离闲鱼，于今已四度换帅的闲鱼，在平台定位与计谋部署方面一直处在动态调节中。

2023 年，闲鱼正经建设围绕"走动"和"社区"的双轴发展场所。同庚 11 月，阿里 CEO 吴泳明在阿里财报会上将闲鱼和 1688、钉钉、夸克一同列为阿里第一批计谋级翻新业务。

简言之，闲鱼要提高"流量变现"的效果。

变化之一是收费模式的引入。2023 年 6 月，闲鱼通告对特定商家实施收费政策；2024 年 9 月，闲鱼开动面向全体卖家实施收费。

谌大业曾在 2018 年提议闲鱼应允永不抽佣，其盈利模式也一直是个谜题。在对全体卖家收费后，凭证闲鱼发布的数据，其日均走动额仍是突破 10 亿元，若按照 0.6% 的最低比例粗算，闲鱼每天的软件办事费能达到 600 万元。

变化之二是办事卖家比例的增长。

在 2019 年之前，闲鱼曾不允许办事卖家进入，办事卖家会被径直封号。但闲鱼第二任负责东谈主陈镭（诨名"闻仲"）接任后提到，闲鱼的定位是 C2C 平台，意味着用户之间走动的不一定是"二手商品"，在一些特定规模，例必会出现一些办事卖家。

而后，多数办事卖家涌入闲鱼，闲鱼从 C2C 徐徐走向了 C2C 和 B2C 的搀和模式。而个东谈主卖家开动感受到了出闲置的难度，个东谈主买家也越来越难以分辨个东谈主闲置与办事卖家。

本年 7 月，现任闲鱼总司理丁健再度说起："闲鱼不是只作念二手的。"

归根结底，在流量红利稀缺确当下，曾被淘天流量哺养的闲鱼升级为淘天集团的一级业务，当然要匹配集团各业务线自夸盈亏的见地，致使要成为增长点。

QuestMobile 答复高慢，限度 2024 年 4 月，闲鱼的月活跃用户数目仍是达到了 1.62 亿东谈主，相较于客岁同期增长了 19.1%。在本年 5 月官方公布的数据中，闲鱼的注册用户仍是突破了 5 亿，日均走动额已破 10 亿，每天有 400 万件闲置物品发布。

当作对比，万物腾达集团单季度走动居品数目约为 800 万件。

限度上风与不可替代性，是平台不断调节计谋的倚恃。阿里 2024 财年第二季度财报中关于闲鱼的描摹是"酷好酷好社区和市集平台"，相等于明确了流量与电商的定位。

从 2020 年 9 月正经关停闲鱼鱼塘，到砍掉线下业务闲鱼市集，再到训诫 B2C 走动模式闲鱼优品，开设线下闲鱼小站，这条扭捏的大鱼仍是偏离了启程时的航向，但不变的是不时上前。

闲鱼向电商走去，弱化了"二手"属性，但转转却开动强调我方不再是"电商"。

转转的"别具肺肠"‍

转转的转型看起来更直肠直肚。

2022 年 11 月，转转提议新的 Slogan "二手补救世界"，转转集团 CEO 黄炜暗示，转转不再是一家互联网电商公司，全新的定位是一家轮回经济产业公司。

尽管在转转看来，转型升级并不虞味着十足和往日的互联网基因说相逢。所谓的"轮回经济"，转转的评释是，通过强化数字化期间、提高居品运维智商、强化大数据体系修复，哄骗我方的互联网基因来办事轮回经济。

（开端：转转官微）

但转转的模式照实越来越重。2022 年 7 月，转转投资 15 亿元建成了宇宙最大的二手智能质检和践约办事中心；2022 年 11 月，转转计谋投资二奢平台红布林 1 亿好意思元；2024 年 9 月，转转全资收购红布林，两边将十足整合。

2015 年，转转脱胎于 58 同城，比较于爱回收和闲鱼别离背靠京东与阿里的流量上风，转转莫得电商基因，在闲鱼走收场 C2C 的路后，转转强调轮回，致使弱化了走动的属性。

2016 年，转转推出了基于 C2B2C 模式的验机质检过程；2019 年，转转推出 B2B 平台采货侠；2020 年，转转合并二手市集头部玩家找靓机，造成了 C2B-B2b-b2C 的模式。转转作念 3C 数码的官方回收（C2B），回收来的手机在采货侠上拍卖给小商家（B2b），通过平台验货认证的居品也放到转转上出售（b2C）。

看上去复杂，但两种模式的根柢区别便是 C2C 与 C2B2C 的区别，关节在于平台是否介入。简言之，转转把去中心化的生意再行作念回了中心化的生意。

二手走动，尤其是单价偏高的电子居品二手走动，价钱是自然的上风。巨大的保有量是二手市集崛起的泥土，相等于在一个存量市集上打造出新的增量市集，而远低于新品的价钱才是保持增量的中枢推能源。

关联词，价钱一样是二手平台最大的繁难。

由于版块型号过多，加上二手行业的成色界定繁难，不同的使用时期、舛误位置、拆修情况都会对单一居品的价钱产生影响，这让二手电子居品市集的 SKU 数目远高于新品市集。

而不同于品牌方掌合手订价权的新品市集，二手市集的订价极难。除了成色界定以外，二手居品的开端常常是个东谈主卖家，当买家成为卖家，会自然产生"赢利"的样式，这也与赚差价的平台方利益相左。

跟着行业限度增长，二手电子居品走动和办事市集的生息问题也不断表示，市集散布、价钱不透明、数据窃取等一系列乱象频发。

在一个非标行业建立尺度化体系是一件罕见难的事，闲鱼的谜底是不作念，转转的谜底则是必须作念，因为那是仅存的切入点，亦然转转能转起来的发动机。

实际上，关于手机、平板、挥霍等单价较高的二手商品，个东谈主卖家的让利空间更大，因为二手走动中最大的本钱是信任。C2C 目田走动模式中的信任感自然缺失，平台不错介入并承担起信任的本钱。

这项本钱很高，触及物流、检测、仓储、税务、售后（7 天疯狂由退货），以及回收与出售的时期差所带来的折旧本钱。

二手 3C 居品的非标化繁难，还体当今另一则对立联系中。信任的本钱很高，而线上走动模式会加大信任本钱，线下回收和上门回收的模式能增加信任感，门店销售二手机也能促进升沉，用户体验和成交效果的双重提高，但线下门店也会不时为生意模式增重。

万物腾达和转转一辞同轨地发力线下，都是为了以信任带动走动，因为线下才是二手走动的基本盘。比如，爱回收的门店收入占比进步 5 成。

闲鱼也从未撤消线下。曾以闲鱼小站、闲鱼宝盒等线下门店试水后，闲鱼在本年又推出了闲鱼轮回商店，主打全品类双向寄售。

"一家互联网公司要去作念门店，那是又苦又累，还被合计很蠢的事，基本莫得东谈主招供。"陈雪峰固然曾经辱弄过外界的质疑，但一样坚硬地走向了线下。

咫尺，爱回收门店数目进步 1800 家，转转在 2023 年底的门店数目为 400 家，并公布了 2024 年底前达到 800 家门店的见地。

除了限度的差距，走相似道路的万物腾达仍是上市，而转转在 2021 年之后就没再得回新的融资。

7 月 23 日，转转发布的《二手轮回走动细察答复（2024 年 Q2）》高慢，平台第二季度销售订单量同比增长 35%，回收订单量同比增长 42%。但未说起 GMV、用户限度、计算利润等缱绻。

这亦然二手电商的行业近况："二手奢侈"不雅念催动市集限度的增长，但三巨头仍在念念考若何通过细密化运营将走动升沉为收益。

对转转而言，坏音尘是"别具肺肠"的前路上一样有一家生意模式成型的巨头，好音尘是自己的模式一样跑通，自己现款流足以扶持下一步的扩展。大手笔收购红布林冲突了"缺钱"的质疑，也徐徐从 3C 电子品类向挥霍、家电、乐器、鞋服、典籍等品类拓展。

实际上，不管是主动靠向电商的闲鱼，照旧转向轮回经济的万物腾达和转转，致使放大到悉数这个词电商行业，走向线下是势在必行。上门回收二手机，外卖配送生手机，用户关于便利性和时效性的条款让二手电商踏入了即时零卖的归并条河流。

以线下门店为基点，以配送践约智商为依托，辅以熟识的居品坚毅与需求匹配智商，打造轮回经济的信任撮合机制，将是二手电商下一步的场所。

从这一角度看，去中心化模式仅仅阶段性最优解，当各品类的走动量濒临天花板，匹配效果将成为上风。闲鱼赢在当下，而万物腾达和转转至少有一家能赢在改日。

结语

2021 年 7 月，国度发展纠正委发布《"十四五"轮回经济发展计算》，提议将行径发展二手商品市集。其中说起了"三个饱读舞"：饱读舞"互联网 + 二手"模式发展；饱读舞平台企业引入第三方二手商品专科计算商户；饱读舞修复网络行径的"跳蚤市集"。

垃圾是放错位置的资源，但不是每个东谈主都能把资源变现。政策扶持下的万亿市集崛起，为二手电商的生意模式探索留出了富裕的余步。但回望行业的十余年发展，货分歧板、信任缺失、低买高卖、伪物横行、灰色走动等现象尚未肃除，这是闲鱼、转转、爱回收在竞争之余需要联手措置的繁难。

卖"旧"货的二手电商平台，急于阐发"新"故事。不管这个故事的内核是否照旧"二手电商"，供给溢出所带来的奢侈不雅变革是不可扭转的趋势，二手平台承担着让资源二次哄骗的职责，其发展情况也将深入影响奢侈市集的轮回。