鲍威尔称风险变化要求改造政策，好意思联储又有官员被喊辞职！特朗普欲促成三边峰会，普京开出媾和条件。以色列开启加沙城总攻，好意思科技股连日遭抛售…本周你错过哪些刺激行情？

行情追忆

好意思联储主席鲍威尔周五晚上十点在杰克逊霍尔的谈话，改变以至扭转了多个来回品种在此前一周内的走势和样式。

好意思元指数周初录得上升，原有望解脱此前两周的疲软阐扬，主要因为好意思国8月PMI超预期上行，初请休闲金东说念主数增幅创八周新高，且多位官员放风打压降息预期。然而，鲍威尔在杰克逊霍尔的谈话让好意思元竟然抹去周内一说念涨幅，因他表露风险平衡变化可能要求改造政策态度，来回员解读为开释9月降息信号。

现货黄金原来呈现颠簸偏空走势，但鲍威尔的谈话使金价“一飞冲天”，扭转本周的举座阐扬，料将转而录得收涨。

非好意思货币方面，在好意思元此前走强的压力下，欧元、英镑和澳元兑好意思元周五前均呈现显然跌势，但在鲍威尔谈话后竟然抹去本周一说念跌幅。好意思元兑日元原来录得上升，但杰克逊霍尔也使其扭转了景象。

海外油价本周颠簸走高，在好意思俄峰会和好意思乌欧开拓东说念主会面后，市集合计俄乌和平谈判的进展不如预期，两边互相指责对方导致和平程度停滞不前，且数据自满好意思国原油花消强盛。

风险财富方面，好意思股皆集下挫，主要受到科技股抛售的负面影响。 标普500指数自岁首以来初度皆集五天着落，纳斯达克详尽指数也连日着落，说念指却一度接近历史新高。比较之下，A股本周阐扬亮眼，周五，上证综指冲破3800点，续创近10年新高。

投行不雅点精选

瑞银将2026年3月底的黄金地点价上调100好意思元至3600好意思元/盎司，合计好意思国宏不雅经济风险连接、去好意思元化趋势以及来自ETF和央行的强盛投资需求等身分将推动金价进一步上升。

中金指出，A股面前举座估值处于合理区间，并未高估。大摩看好中国股市行情能撑过今夏，相对境外中资股超配A股。中信建投合计，后续市集走势或将延续中期慢牛样式。

高盛揣测，好意思元走弱将推动新兴市集货币套拒却易阐扬强盛。德商银行合计，关税或推高好意思国通胀并牵累好意思元。

法兴银行称，英国财政出息阴郁，英镑中期或逐渐走弱。

一周大事记1. 特朗普将推动俄乌好意思三边峰会，普京开出媾和条件

周一，好意思国总统特朗普在与乌克兰总统泽连斯基及欧洲开拓东说念主会谈后，主动磋议俄罗斯总统普京，推动举行三边峰会。

特朗普表露，会谈时期征询了对乌克兰的安全保障，由欧洲各国在与好意思国协调下提供。他已与普京通电话，之后将推动举行俄乌好意思三边会谈，好意思国但愿在8月底前促成。

据悉，白宫辩论将峰会地点定在匈牙利都门布达佩斯，好意思国特勤局已开端干系准备。该地虽为首选，但对乌克兰而言可能并不睬念念，因为1994年《布达佩斯安全保障备忘录》承诺过崇尚乌克兰主权，但在2014年冲突爆发时未获内容军事救助。

泽连斯基对面前服从表露散漫，称好意思方同意两项要害要求：参与安全保障，并将幅员问题保留在与普京的奏凯对话中。特朗普则表露可能推动俄罗斯开释多达千名战俘，以示衷心。

乌方还提议购买1000亿好意思元好意思国兵器，并与好意思方达成500亿好意思元无东说念主机和谐分娩条约，由欧洲出资。特朗普称已劝服普京接受乌克兰的安全保障，并默示将赓续对基辅提供兵器支持。

尽管氛围改善，然而风险依旧存在。特朗普已废弃对俄追加制裁和要求媾和看成前提，转而支持聚焦“长久管制有筹画”。他强调泽连斯基有权决定冲突的终局，并默示基辅可能面对幅员败北的压力。与此同期，俄军在乌克兰东部连接激动。特朗普也重申不会嘱托好意思军大地部队，但可能辩论提供空中支援。

关联词，俄罗斯外长拉夫罗夫表露，任何对乌安全保障的决定权必须掌捏在莫斯科手中，就是赋予俄罗斯否决权。这使西方的安全承诺受到质疑，也削弱了特朗普推动谈判的死力。

三位知情东说念主士显露，普京在与特朗普会面后提议媾和三个条件：乌克兰废弃通盘顿巴斯地区、废弃加入北约并保持中立，以及回绝西方部队进驻。比较2024年6月要求乌克兰割让四个州的态度，这次条件有所收缩，但依旧要求乌方撤出顿巴斯。

看成交换，俄方快意冻结扎波罗热和赫尔松的前哨阵势，并交出哈尔科夫、苏梅和第聂伯罗彼得罗夫斯克州的小部分区域。

泽连斯基屡次隔绝以废弃幅员换取条约，强调顿巴斯是顽抗俄军的要害樊篱，并宝石乌克兰加入北约是最可靠的安全保障。他表露，定约经验不应由俄罗斯决定。白宫和北约未对俄方提案置评。

2. 鲍威尔加入鸽派？风险平衡变化可能要求改造政策态度！

周五，好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全国央行年会发表谈话，市集将他的表态解读为“鸽派”。鲍威尔表露，鉴于风险平衡的变化，货币政策可能需要改造，来回员随之加多了对好意思联储下月降息的押注，当今合计9月份降息的可能性接近90%，而鲍威尔发表谈话前的可能性约为75%。

鲍威尔在谈话中表露，好意思国经济在政策改造下展现韧性，劳能源市集接近充分作事，通胀虽高于地点但已大幅回落。然而，面前风险平衡发生变化，详尽来看，短期内通胀面对上行风险，作事面对下行风险，这是一种具有挑战性的景象。

他说，面前政策利率比一年前更接近中性水平，休闲率尽头他劳能源市集宗旨的平稳，让政策制定者在辩论改造政策态度时概况保持严慎。尽管如斯，鉴于政策仍处于松手性区间，基准瞻望与不停变化的风险平衡可能需要改造政策态度。

诚然，他还强调，货币政策无预设旅途，将基于数据评估改造政策态度。同期，好意思联储更动货币政策框架，删除对灵验下限（ELB）的过度强调，回来天真通胀地点制，以稳健不同经济环境。

本周公布的好意思联储7月会议纪要自满，多数官员合计通胀连接高企的威胁已朝上劳能源市集走弱的风险。出席的18位政策制定者中，多数东说念主合计通胀上行风险更为严峻，少数官员则合计风险简短平衡，还有几东说念主更担忧劳能源市集。理事沃勒和鲍曼因记忆作事市集恶化投下反对票。

在通胀问题上，官员们对关税冲击的影响存在不对。部分东说念主合计往日数月将赢得弥散信息，来判断入口老本上升是否会激发更无为的物价压力，另一些东说念主则倡导在关税影响澈底轩敞前不宜改造政策态度。多数与会者认可，通胀上升是两种风险中“更大的一个”。

前圣路易斯联储主席布拉德，看成下任好意思联储主席候选东说念主之一，号令本年降息1个百分点，并揣测2026年还有进一步降息空间。他强调，面前利率偏高，可能从9月开端降息，之后视数据阐扬决定是否跟进。布拉德已与财政部长贝森特换取其候选经验，并狡计在作事节后安排面谈。

地区联储主席则深广对降息表露严慎。克利夫兰联储主席哈玛克表露，现存数据并不支持降息，关税影响或要到来岁才能澈底显现。堪萨斯联储主席施密德合计面前政策合适，除非数据显然变化，不然不应狂放改造。亚特兰大联储主席博斯蒂克揣测本年或有一次降息，但强调预测存在高度不细则性。

不外，波士顿联储主席柯林斯指出，要是劳能源市集出息恶化，短期内降息可能稳健，不可比及通胀澈底轩敞才活动。

3. 芯片巨头面对“国有化”？特朗普政府拟将英特尔补贴转股权

好意思国商务部长卢特尼克正推动一项前所未有的狡计，即通过《芯片与科学法案》（CHIPS法案）资助换取芯片企业的股权。该法案为在好意思树立芯片工场的企业提供527亿好意思元的研究和补贴资金。

面前，英特尔已同意让联邦政府通过该法案赢得其10%的股权。不外，白宫官员称，好意思国政府面前不测通过入股神情参与台积电、好意思光科技等半导体企业的投资狡计。《华尔街日报》以至报说念称，台积电高管进行了初步征询，要是特朗普政府寻求赢得其股权，公司可能会退还好意思国政府补贴。

特朗普政府若收购英特尔约10%的股份，将使好意思国成为英特尔最大股东。英特尔此前获批109亿好意思元补贴，用于贸易及军事芯片分娩，其10%的股份按面前市值约值105亿好意思元。白宫新闻通知卡洛琳·莱维特证实了卢特尼克与英特尔的股权来回谈判，并表露总统但愿优先保障好意思国国内需求，既出于国度安全，也出于经济考量。

与此同期，软银集团晓谕以每股23好意思元价钱购入价值20亿好意思元的英特尔股票，称此举是“长远对好意思国芯片创新承诺”。外界合计，这将助力英特尔重夺芯片行业时期滥觞地位。软银近期不停扩大在好意思业务布局，包括收购富士康在俄亥俄州的电动汽车工场，以及与OpenAI、甲骨文诱导树立“星际之门”数据中心款式。这次投资英特尔被视为该政策的一部分。

另据音讯东说念主士显露，特朗普政府还辩论动用《芯片法案》中20亿好意思元资金用于购买芯片产业干系的要害矿产，以加强供应链安全。

4. 以色列无视哈马斯同意的媾和有筹画，开启加沙城总攻

哈马斯已同意一项旨在终局加沙斗争的媾和提议。该提议保留了好意思国特使威特科夫5月份提议条约的98%内容，号令初步休战60天。根据有筹画，以色列部队将从头部署到威特科夫草案中章程的防地，开释50名剩余以色列东说念主质中的一半（其中约20东说念主被合计仍辞世），并向加沙地区提供多量救助。

好意思国总统特朗普将提供保证，确保在休战时期罢手冲突，同期推动两边就长久媾和张开会谈。谈判内容包括加沙战后管制、安全安排以及剩余东说念主质的开释。要是需要更多时刻达成长久条约，好意思国、埃及和卡塔尔将保证蔓延休战。

关联词，以色列仍于周三参加对加沙城的袭击驱动阶段，批准接受该城的狡计，并征召6万名有筹画役东说念主员。军方发言东说念主埃菲·德夫林表露，以色各国防军已适度加沙城郊区阵脚，将加强对哈马斯的打击，并向住户发布除去申饬，同期赓续允许东说念主说念主义救助参加。这次攻势揣测将迫使加沙北部数千名巴勒斯坦东说念主逃往南部，而南部正面对日益严重的饥饿危险。

以色各国防部证实，国防部长卡茨已批准该活动，并蔓延2万名有筹画役东说念主员的入伍期。与此同期，以色列还批准了约旦河西岸的假寓点款式，激发巴勒斯坦方面和东说念主权组织的申饬。

内塔尼亚胡在视频声明中表露，他已指令立即启动谈判，以开释加沙地带通盘以色列被扣押东说念主员，并以“以色列可接受的条件”终局斗争。同期，他阐发批准以色各国防军接受加沙城的狡计。

5. 好意思联储监管副主席：情愿许央行职工“炒币”

好意思联储理事、监管副主席米歇尔·鲍曼近日提议，情愿许央行职工持有一丝加密财富，以匡助他们更好地相识加密货币市集及干系监监责任。她表露，现实素养是相识财富通盘权振荡经过的要害，而“最低规定”的持有将有助于职工树立对这些产物的实务领路。鲍曼合计，放宽职工投资松手还可能普及好意思联储在招聘和留下资深银行审查员方面的竞争力。

这一提议被视为特朗普政府监管机构对加密界限格调转向友好的最新信号。好意思联储尽头他银行监管机构已陆续采用措施，为银行涉足加密业务开绿灯，扭转了此前加设穷苦的政策。鲍曼强调，监管机构需要减少对新时期的怀疑，幸免因过度严慎阻塞银行业发展。

她同期承认快速转型跟随风险，但指出监管者必须意志到新时期的潜在益处。她号令银行和监管机构积极遴荐东说念主工智能与加密时期，不然银行体系抵花消者、企业和举座经济的遑急性可能下降。

6. 好意思联储理事库克驳倒特朗普辞职要求，强调不会因要挟离职

好意思联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）明确表露将赓续留任央行职位，驳倒了特朗普以典质贷款讹诈为由要求其辞职的号令。

库克通过好意思联储发言东说念主发表声明称：“我毫不会因为一条推文提议的质疑而屈服于要挟辞辞职务。”她强调，将严肃对待联系其财务历史的任何质询，正汇聚准笃信息以回复正当问题并提供事实依据。

此前，联邦住房金融局局长比尔·普尔特（Bill Pulte）指控她“伪造银行文献与房产记载以获取更优惠贷款条件”。普尔特在外交媒体上宣称，库克2021年苦求了两处房产的典质贷款，并在14天内的两份文献中均将其形貌为主要居所。他附上了疑似库克签名的图片，但未提供更多凭据。特朗普随后奏凯在外交媒体上让她辞职。

库克回复称，干系指控基于其加入好意思联储前的贷款苦求。她指出，特朗普政府此前曾经对多名民主党官员提议雷同指控，并称这是政事化的袭击。

国法部面前尚未对库克拿起弘扬诉讼，是否启动探听仍不轩敞。国法部官员埃德·马丁已致函好意思联储主席鲍威尔，要求立行将库克从理事会革职，称其情况“需要进一步审查”。

法律民众指出，所谓“居住讹诈”案件虽有前例，但相对萧疏。这类案件每每波及漏洞陈述主要居是以赢得更低利率，金融机构的损失多为利率优惠而非房屋价值。

若库克被动辞职，将为特朗普创造另一个好意思联储理事会空白。面前七名理事中，拜登任命的库格勒已于8月1日提前离任；沃勒和鲍曼则为特朗普首任期内的任命。若库克离任，特朗普可能赢得理事会的多数上风，从而进一步推动其降息态度。

7. 三艘好意思舰最快周末抵达委内瑞拉近海

据外媒报说念，好意思国正在向委内瑞拉隔邻海域嘱托三艘宙斯盾导弹阻隔舰，以玩忽华盛顿所合计的来自贩毒集团的威胁。军舰最快将于本周末抵达。

此外，好意思国还将在加勒比海南部地区部署4000名水兵和舟师陆战队员、数架P-8侦探机、多艘战船以及至少一艘袭击型潜艇。

委内瑞拉总统马杜罗责问华盛顿发出的“乖僻、怪诞且离奇的威胁”，并表露政府将捍卫国度主权幅员，任何东说念主都不可触碰委内瑞拉的地皮。他誓词将动员逾450万名民兵战士，以回复好意思国的新“威胁”。

8. 好意思欧贸易“大礼包”来了！汽车关税大降

好意思国与欧盟周四发布和谐声明，弘扬敲定了上月达成的框架性贸易条约，详备列出了往日几周可能缩短欧洲汽车关税的狡计，并开启了下调钢铁和铝产物关税的可能性。

声显然示，一朝欧盟“弘扬提议必要立法提案以落实”承诺的关税减免，好意思国将把缩短汽车关税的措施纳入法律。届时，对欧洲汽车入口的15%关税（低于特朗普此前设定的27.5%）将自强法激动当月月初起奏效，为车企提供追思性减免的可能。

特朗普政府高等官员表露，这些措施可能在几周内落地。德国等成员国对此尤为期待，2024年德国向好意思国出口汽车及零部件达349亿好意思元。

除汽车外，好意思国还承诺将对飞机及零部件、仿制药尽头原料、软木等欧洲产物征收较低的最惠国关税，同期重申将欧洲药品、半导体和木料的行业关税上限看护在15%。

声明提议一项要紧承诺，到2028年，欧盟需向好意思国投资6000亿好意思元，或采购约7500亿好意思元的好意思国能源资源，包括液化自然气、石油和核电产物。一位好意思方高等官员表露，揣测欧洲企业将在药品、半导体和先进制造业等政策界限进行投资。

此外，欧盟狡计大幅加多从好意思国采购军事与防务装备，并拟购买至少400亿好意思元的好意思国东说念主工智能芯片。根据声明，欧盟还将为好意思国入口的海鲜和非明锐农产物提供优惠市集准入。

9. 标普阐发好意思国“AA+/A-1+”主权评级，瞻望保持平稳

方法普尔全国公司于8月18日晓谕看护好意思国“AA+/A-1+”信用评级，瞻望保持平稳。标普合计，特朗普扩充的关税政策概况在一定程度上填补其近期减税及开销法案所带来的财政“穴洞”。

好意思国财政部数据自满，7月好意思国海关关税收入飙升至280亿好意思元，同比大幅增长273%，创下月度新高。关联词，总体开销也在增长，好意思国预算赤字仍增长近20%，达到2910亿好意思元，即开销增长快于收入增长。

标普揣测，好意思联储将概况玩忽缩短好意思国国内的通胀，以及管制金融市集脆弱性等问题所带来的挑战，尽管特朗普当局一直品评好意思联储未能速即降息。

标普还预测，在2025年至2028年时期，好意思国的总体政府赤字将平均占国内分娩总值的6.0%，低于2024年的7.5%，也低于2020至2023年时期的平均9.8%。

10. 个东说念主待业金新增3种领取情形，9月1日起扩充

自2025年9月1日起，个东说念主待业金领取情形进一步丰富，新增3种情形。

滥觞，要是苦求之日前12个月内，本东说念主或夫妇、未成年子女发生的与基本医保干系的医药用度开销，在扣除医保报销后，个东说念主背负部分（指医保目次范围内的自付部分）累计朝上本省（自治区、直辖市）上一年度住户东说念主均可诳骗收入，即可苦求领取个东说念主待业金。其次，要是苦求之日前2年内领取休闲保障金累计达到12个月，也可苦求领取个东说念主待业金。终末，正在领取城乡最低生涯保障金的东说念主员，相通不错领取个东说念主待业金。

此前，参加东说念主得当下列条件之一的，也不错领取个东说念主待业金：一是达到领取基本待业金年齿；二是澈底丧失作事才能；三是放洋（境）假寓。

11. 公司财报：小米收入盈利均再新高、泡泡玛特市值冲上4000亿

小米集团在2025年第二季度取得了亮眼的财务阐扬。数据自满，其总收入达到1160亿元东说念主民币，同比增长30.5%，经改造净利润达到108亿元东说念主民币，同比猛增75.4%，双双创下历史新高。

这一强盛阐扬主要收获于智能电动汽车业务的爆发式增长。该季度，智能电动汽车业务收入达到213亿元，其中汽车业务孝敬了206亿元，请托新车81302辆，毛利率高达26.4%，规划升天收窄至仅3亿元东说念主民币。

另外，本周，泡泡玛特股价冲破300港元/股，市值朝上4000亿大关。这一股价阐扬与公司上半年的出色事迹密切干系。

财报自满，泡泡玛特上半年完结营收138.8亿元，同比增长204.4%，经改造净利润47.1亿元，同比增长362.8%，均朝上2024年全年水平。同期，公司初度流露了中国、亚太、好意思洲、欧洲尽头他地区四大区域的事迹，均完结高速增长，其中好意思洲市集增速超十倍。

首创东说念主王宁在8月20日的事迹讲明会上表露，公司往日将赓续保持IP的平衡发展。尽管LABUBU等IP阐扬隆起，但公司不会过度依赖单一IP。他还乐不雅表露，但愿本年完结200亿东说念主民币的收入支持:64/128bit🍏系统类型:kaiyun欧洲杯appApp官方下载，嗅觉本年达到300亿东说念主民币也特等收缩。